杨毅：要本土教练带队这成绩早下课了 这体现了篮协对乔帅的尊重

从货币是国家股权资本的视角看，杨毅要本国家发行货币就像企业发行股票。

我们构建的这个新的共同微观基础就是货币即国家股权，土教分析工具为合约理论。练带篮协我们的新共同微观基础也可以帮助构建新的最优货币区理论。

在伦敦经济学院，队对乔我们都曾有幸与查尔斯·古德哈特（CharlesGoodhart）、队对乔默文·金（MervynKing，后来曾任英格兰银行行长）、马赛厄斯·德瓦特里庞（MathiasDewatripont，后来曾任比利时中央银行副行长）、奥利弗·哈特（OliverHart，2016年诺奖得主）、马丁·黑尔维格（MartinHellwig）、清泷信宏（NobuhiroKiyotaki）、约翰·穆尔（JohnMoore）、申铉松（Hyun-SongShin）等就货币理论、国际金融和政策实践有过深入的交流、讨论与合作。在我们的新货币理论中，成绩货币如何进入经济成了重要问题，成绩银行体系和资本市场从传统宏观经济学中的配角（甚至是可有可无的角色），变成了宏观经济舞台中的主角（甚至是明星），这也呼应了海曼·明斯基（HymanMinsky）的深刻洞见。中国改革开放之后40多年的发展经验和其他一些国家的增长经验，早下体尊重都表明了货币充足供给对经济繁荣的巨大贡献。

考虑到中央银行可以在危机时增发货币作为股权资本，杨毅要本本书推演了中央银行在危机时更科学的最后救助人（RescueroftheLastResort,ROLR）救助规则，杨毅要本即中央银行在考虑对金融机构提供救助时，不必要求其提供优质抵押品，也不必收取较高利率，而是要求被救机构有较好的公司治理，以利于按合适的价格对这些机构进行股权重组。2022年道格拉斯·戴蒙德（DouglasDiamond）和菲利普·迪布维格（PhilipDybvig）因其合作的戴蒙德—迪布维格模型对理解银行危机的贡献而获得诺贝尔经济学奖，土教只是这一模型和之后的一系列理论探索尚未把货币、土教银行和中央银行融于一体，也无法推导出中央银行的最优救助规则。

与传统的货币经济学往往关注货币需求分析而忽视货币供给分析不同，练带篮协本书重点关注货币供给分析。

从货币是国家股权资本的视角看，队对乔国家发行货币就像企业发行股票。在我们的新货币理论中，成绩货币如何进入经济成了重要问题，成绩银行体系和资本市场从传统宏观经济学中的配角（甚至是可有可无的角色），变成了宏观经济舞台中的主角（甚至是明星），这也呼应了海曼·明斯基（HymanMinsky）的深刻洞见。

与传统的货币经济学往往关注货币需求分析而忽视货币供给分析不同，早下体尊重本书重点关注货币供给分析。（作者帕特里克·博尔顿为伦敦帝国理工学院金融学教授，杨毅要本黄海洲为清华大学五道口金融学院和上海高级金融学院特聘金融学教授。

几个国家加入一个共同货币体系的好处是，土教每个加入的国家在新的货币联盟中能够避免竞争性货币贬值带来的国内通胀，土教而其成本则是每个加入的国家同时放弃了本国的货币主权，并把以本国货币发行的主权债（国家层面的股权）转换为以外币发行的主权债（国家层面的外债）。帕特里克·博尔顿、练带篮协黄海洲/文我们两位作者相识于30年前的伦敦经济学院（LSE）。